Nano afferma che la fusione di Desktop Metal sarebbe altamente diluitiva, richiedendo a Stratasys di pagare un premio e fornire supporto finanziario a Desktop Metal, offrendo allo stesso tempo un “vantaggio limitato”.
Nano Dimension , il maggiore azionista di Stratasys dopo aver acquistato un ulteriore 12% delle azioni nel luglio 2022 , ha annunciato che si opporrà e intende votare contro la proposta di fusione di Stratasys con Desktop Metal . Nano ha inoltre esortato gli altri azionisti di Stratasys a unirsi al voto contrario alla transazione in occasione della prossima Assemblea straordinaria degli azionisti (EGM) che si terrà il 28 settembre 2023.
Nano Dimension è il maggiore azionista di Stratasys con circa il 14,1% delle azioni ordinarie di Stratasys.
Stratasys ha ribadito la sua intenzione di perseguire il completamento dell’accordo di fusione con Desktop Metal il 12 settembre 2023, quando ha interrotto i colloqui di fusione con 3D Systems dopo che un’offerta migliorata della società del valore di 27 USD per azione è stata respinta dal consiglio di amministrazione di Stratasys .
Yoav Stern , CEO di Nano Dimension, ha dichiarato: “L’opportunità di votare sulla proposta di fusione di Stratasys con Desktop Metal si sta avvicinando rapidamente. Esprimiamo ai nostri colleghi azionisti la nostra profonda convinzione che questa fusione sarebbe altamente diluitiva e comporterebbe una significativa distruzione di valore, sacrificando la redditività e la flessibilità finanziaria di Stratasys per un rialzo limitato.
“Intendiamo votare CONTRO la proposta di fusione. Astenersi o non votare non è sufficiente per dimostrare la propria opposizione e invitiamo gli altri azionisti di Stratasys a unirsi a noi nel votare CONTRO la transazione”.
Nano Dimension afferma che la sua opposizione alla fusione di Stratasys con Desktop Metal si basa sulla seguente logica:
Desktop Metal è una ex società di acquisizione per scopi speciali (SPAC) che brucia denaro e che ha sottoperformato e distrutto un sostanziale valore per gli azionisti. Al 13 settembre 2023, Desktop Metal ha perso oltre 3,9 miliardi di dollari di valore, che rappresentano quasi il 90% del suo valore azionario, da quando è diventata una società per azioni nel 2020.
La proposta fusione di Desktop Metal è una mossa difensiva da parte di un consiglio di amministrazione radicato che sarebbe altamente diluitiva per gli azionisti di Stratasys nell’immediato, lasciando agli azionisti solo il 59% di proprietà della società combinata. Gli azionisti di Stratasys cederebbero il 41% della proprietà per acquistare una società che perde costantemente denaro.
Poche settimane dopo aver rifiutato l’offerta di Nano Dimension per Stratasys, a oltre 25 dollari per azione, Stratasys prevede di emettere azioni al valore odierno, che è meno della metà della precedente offerta in contanti di Nano Dimension che è stata rifiutata. Ciò contraddice direttamente l’affermazione di Stratasys secondo cui le sue azioni sono sottovalutate. Utilizzando le sue azioni ordinarie come corrispettivo, Stratasys, generatrice di liquidità, pagherebbe un prezzo premium per acquisire Desktop Metal con prestazioni inferiori, sacrificando la redditività e la conservazione del capitale per un’aggiunta costosa ai ricavi.
Con la proposta fusione di Desktop Metal, agli azionisti di Stratasys viene promesso un valore incerto a lungo termine che si basa su ambigue sinergie teoriche e sulla storia non dimostrata di crescita di Desktop Metal, che non sono compensate dalle sinergie di costo annunciate.
Invece di perseguire questa transazione costosa, altamente diluitiva e speculativa che prevede l’emissione di nuove azioni alle basse valutazioni odierne, il consiglio di amministrazione di Stratasys dovrebbe riconsiderare un’autentica esplorazione delle numerose offerte che la società ha ricevuto a valutazioni più del doppio della quota attuale. prezzo. Non farlo dimostra una negligenza nei confronti dei doveri fiduciari del consiglio di amministrazione di Stratasys e una grave negligenza nella governance.
I titolari di azioni ordinarie Stratasys alla chiusura delle attività del 24 agosto 2023 hanno diritto di voto all’EGM Stratasys e devono aver votato entro le 23:59 ET di mercoledì 27 settembre 2023 affinché il loro voto venga conteggiato.
DI OLIVER JOHNSON https://www.tctmagazine.com/additive-manufacturing-3d-printing-news/latest-additive-manufacturing-3d-printing-news/stratasys%E2%80%99-largest-shareholder-nano-dimension-to-vote-against-desktop-metal-merger/
