La Strategia Diversificata di Xometry Alimenta la Crescita
Xometry (Nasdaq: XMTR) continua a registrare una crescita significativa, con risultati record in termini di ricavi, profitto lordo e margini nel secondo trimestre del 2024. L’ampio portafoglio di tecnologie di produzione, inclusa la stampa 3D, si è dimostrato un asset prezioso per navigare in un settore complesso e competitivo. Secondo il CEO Randy Altschuler, il successo dell’azienda è in gran parte attribuibile al suo marketplace alimentato dall’intelligenza artificiale, che “continua a guadagnare quote di mercato significative, poiché sempre più clienti si rivolgono a Xometry per soluzioni di supply chain”. Altschuler ha anche sottolineato che la stampa 3D rimane un elemento chiave dell’offerta di Xometry, soprattutto in un momento in cui le industrie stanno adottando tecnologie di produzione di nuova generazione.
Il Ruolo della Stampa 3D
Sebbene Xometry non divulghi la percentuale esatta dei ricavi derivanti dalla stampa 3D, è evidente che questa tecnologia rappresenta una parte integrante dei suoi servizi, in particolare nei settori dell’aerospaziale, automobilistico e dei dispositivi medici. Altschuler ha osservato che, sebbene la stampa 3D sia un componente fondamentale per la crescita futura di Xometry, essa opera all’interno di un ecosistema più ampio di tecnologie di produzione, che include anche lavorazioni CNC, stampaggio a iniezione e taglio di lamiere.
“Questa diversificazione consente a Xometry di soddisfare una vasta gamma di esigenze dei clienti, rendendola più resiliente e adattabile in un mercato in rapida evoluzione”, ha spiegato il dirigente.
Questo vantaggio strategico di non essere esclusivamente una società di stampa 3D si è dimostrato fruttuoso per Xometry. Come ha sottolineato Altschuler, “La capacità di offrire una soluzione integrata con prezzi determinati dall’IA e gestione della supply chain è stata fondamentale per la nostra leadership nel mercato”. Questo approccio ha permesso a Xometry di conquistare una quota di mercato più ampia e di attrarre una varietà di settori industriali che richiedono più della sola stampa 3D per soddisfare le loro esigenze produttive.
Tecnologie di Stampa 3D Offerte
Nel campo della stampa 3D, Xometry offre sia tecnologie per polimeri che per metalli, inclusi SLS (Selective Laser Sintering), MJF (Multi Jet Fusion), FDM (Fused Deposition Modeling) e DLS (Digital Light Synthesis) per i polimeri, oltre a DMLS (Direct Metal Laser Sintering) e binder jetting per i metalli. L’azienda sta ampliando progressivamente le sue capacità di stampa 3D, aggiungendo nuovi materiali e processi. Concentrandosi sul rendere le operazioni più semplici per clienti e fornitori, Xometry garantisce che la stampa 3D rimanga una parte centrale dei suoi servizi, in particolare per progetti come la prototipazione, la produzione di piccole serie e la creazione di parti finite.
Quando si considera il futuro della stampa 3D per polimeri rispetto ai metalli, Altschuler ha sottolineato che non si tratta di una tecnologia che supererà l’altra. Ha paragonato la scelta a quella tra i propri figli, sottolineando che entrambe le tecnologie sono essenziali per la strategia di Xometry, ognuna con i propri punti di forza unici.
Crescita e Redditività Guidate dall’IA
Un aspetto fondamentale delle prestazioni di Xometry nel secondo trimestre è stato il margine lordo record del 33,5%, alimentato in gran parte dal marketplace basato sull’intelligenza artificiale. Gli algoritmi avanzati di Xometry migliorano il processo di matching tra acquirenti e fornitori, garantendo prezzi competitivi e una selezione efficiente dei fornitori. Questa efficienza non solo ha incrementato i margini, ma ha anche rafforzato la posizione di Xometry come leader di mercato. Inoltre, il modello basato sull’IA consente a Xometry di espandere le operazioni mantenendo bassi i costi, un fattore cruciale mentre l’azienda si avvicina alla redditività.
“Il nostro marketplace alimentato dall’IA non riguarda solo l’automazione; si tratta di migliorare l’intera operazione, dalla determinazione dei prezzi all’engagement dei fornitori, il che è stato fondamentale per il nostro successo e per il raggiungimento di questi margini record”, ha affermato Altschuler. “Abbiamo raggiunto ricavi record, profitto lordo record e margini lordi record mentre il nostro marketplace basato sull’IA continua a guadagnare quote di mercato. La combinazione di dati guidati dall’IA e l’espansione della rete di fornitori alimenterà una crescita robusta e un continuo miglioramento dei margini.”
Xometry punta a raggiungere la redditività dell’EBITDA rettificato una volta raggiunto un run-rate di ricavi di 600 milioni di dollari, supportato da un margine lordo consolidato tra il 38% e il 40%, ha spiegato Altschuler. Nel terzo trimestre, l’azienda prevede una perdita di EBITDA rettificato compresa tra 1,5 e 3,5 milioni di dollari, riflettendo l’investimento continuo in iniziative di crescita ed espansione internazionale. Nonostante le sfide attuali, Xometry ha compiuto progressi significativi nel migliorare i suoi margini e prevede di mantenere questo slancio concentrandosi sulla gestione dei costi, l’efficienza operativa e la scalabilità delle operazioni. Inoltre, la direzione rimane fiduciosa nel raggiungere la redditività man mano che l’azienda continua a espandere la sua quota di mercato.
Anche nell’attuale contesto macroeconomico sfidante, Xometry ha registrato un aumento dei ricavi del 19% su base annua, raggiungendo i 133 milioni di dollari. Questo incremento è trainato dal modello di business dell’azienda, che attrae nuovi acquirenti ed espande la sua rete di fornitori. Inoltre, l’espansione continua delle capacità dell’IA di Xometry, comprese le partnership con il Vertex AI di Google, dovrebbe potenziare le offerte del suo marketplace, in particolare nel settore della stampa 3D.
Espansione Internazionale: Un Motore di Crescita Chiave
I mercati internazionali stanno giocando un ruolo sempre più cruciale nella strategia di crescita di Xometry. Nel secondo trimestre, l’azienda ha registrato un aumento del 31% su base annua dei ricavi internazionali, trainato da una forte crescita in Europa e Asia.
La strategia di Xometry di localizzare i propri marketplace per rispondere alle esigenze regionali si è rivelata particolarmente efficace, con l’azienda che ora offre servizi in più lingue e valute, specialmente in regioni come l’Europa, dove opera in 15 lingue diverse.
Nella regione Asia Pacifico, Xometry ha ampliato le sue offerte, lanciando migliori capacità di servizio clienti in Cina e espandendosi in nuovi paesi di lingua inglese come Australia, Singapore e Nuova Zelanda. Altschuler ha inoltre individuato l’America Latina come una “regione di interesse”, con futuri uffici previsti in Messico.
Analisi degli Esperti del Settore
Brian Drab della banca d’investimento William Blair ha sottolineato la solida performance di Xometry, in particolare la sua capacità di aumentare il margine lordo del marketplace anche in un contesto macroeconomico difficile. Ha evidenziato che, “sebbene Xometry abbia dimostrato una certa vulnerabilità alle forze macroeconomiche più ampie, continuiamo a credere nel modello di business e siamo positivi riguardo alle prospettive di crescita a lungo termine dell’azienda”. Un altro aspetto degno di nota è stato il triplicarsi di acquirenti e venditori attivi dal 2019. Drab ha anche menzionato che il portafoglio diversificato di Xometry le conferisce un vantaggio rispetto alle aziende focalizzate esclusivamente sulla stampa 3D, aiutandola a catturare una maggiore fetta del mercato dei servizi di produzione.
Al prezzo di 16 dollari, le azioni di Xometry sono scambiate a 1,3 volte la stima di ricavi per il 2025 fatta da Drab. “Il multiplo medio delle vendite per le aziende tecnologiche industriali selezionate è di 5,8 volte, basato su stime di consenso per il 2025,” ha spiegato Drab. Ha anche osservato che, con riferimento ai marketplace internet in rapida crescita, il rapporto tra valore aziendale e profitto lordo di Xometry è comparabile al rapporto tra valore aziendale e ricavi netti per i marketplace internet, dato che Xometry riporta i ricavi su base lorda.
Tuttavia, non tutti gli analisti sono altrettanto ottimisti. Troy Jensen di Cantor Fitzgerald, in un rapporto emesso prima della pubblicazione degli utili del secondo trimestre di Xometry, ha espresso cautela, citando l’elevata esposizione dell’azienda alla prototipazione e le sfide nel raggiungere obiettivi di crescita dei ricavi ambiziosi nella seconda metà del 2024. Nonostante ciò, la maggior parte degli analisti rimane ottimista, riconoscendo l’approccio innovativo di Xometry e la solida esecuzione come fattori importanti che dovrebbero continuare a guidare il suo successo.
Mentre Xometry continua a crescere, affronta la sfida di mantenere il suo slancio pur gestendo le complessità dell’espansione globale e rimanendo al passo con le ultime tecnologie. La focalizzazione dell’azienda sull’IA e la sua ampia gamma di opzioni di produzione la pongono in una posizione forte per affrontare questi ostacoli.
Guardando al futuro, Xometry ha fornito una guida per il terzo trimestre del 2024, prevedendo ricavi tra i 136 e i 138 milioni di dollari, con una perdita di EBITDA rettificato compresa tra 1,5 e 3,5 milioni di dollari. Con l’obiettivo di raggiungere presto la redditività dell’EBITDA rettificato, Xometry è sulla buona strada per consolidare il suo posto come leader nel mercato della produzione on-demand.
