Introduzione:
la tecnologia di stampa 3D è considerata una tecnologia rivoluzionaria per via dei suoi numerosi vantaggi rispetto ai metodi di produzione tradizionali, come una maggiore libertà di progettazione e modalità di produzione più flessibili, e la sua commercializzazione è stata percorso di crescita costante. Dopo un ampio clamore iniziale nei prodotti di consumo un decennio fa, la tecnologia di stampa 3D si sta gradualmente accumulando e mostra gradualmente prospettive commerciali che corrispondono al suo valore. Questo articolo analizza la performance finanziaria e del mercato azionario delle società quotate con testine di stampa 3D dal 2017 al 2021. I risultati mostrano che le prospettive commerciali della stampa 3D possono solo sembrare brillanti, ma in realtà i progressi sono lenti. “Una lenta rivoluzione” per l’esattezza.
Testo:
L’oggetto di ricerca di questo rapporto sono 14 aziende leader nella stampa 3D con la stampa 3D come attività principale in termini di valore di mercato e vendit tra cui:
• 3D Systems Corporation (DDD)
• BLT ( 688333.SS )
• Stratasys, Ltd. (SSYS)
• Desktop Metal , Inc. (DM)
• Proto Labs, Inc. (PRLB)
• VELO3D , Inc. (VLD)
• materialize NV (MTLS)
• Markforged Holding Corporation (MKFG)
• Nano Dimension Ltd. (NNDM)
• SLM Solutions grp AG (AM3D.DE)
• Shapeways Holdings, Inc. (SHPW)
• Massivit (MSVT.TA)
• voxeljet AG ( VJET)
• La stampa 3D di Organovo Holdings, Inc. (ONVO)
in alcune società diversificate come GE e Siemens , ma non l’attività principale. Queste aziende diversificate non sono oggetto dell’analisi di questo articolo, perché la loro performance complessiva di mercato non rappresenta il trend futuro del settore della stampa 3D.
1. Valore di mercato e ubicazione delle società quotate di stampa 3D
3D System è stata fondata nel 1986 e ha sede a Rock Hill, negli Stati Uniti. Fornisce stampanti 3D, software CAD e CAE , materiali, scanner, servizi di formazione , soluzioni di produzione. Serve principalmente aziende nei settori medico , dentale , automobilistico , aerospaziale , beni durevoli, governo, difesa, tecnologia, gioielleria, elettronica, istruzione, beni di consumo, energia e altri settori, nonché canali partner e distributori. Blite è stata fondata nel 2011 e ha sede a Xi’an, in Cina. Fornisce prodotti di stampa 3D personalizzati, attrezzature, materie prime e altri servizi tecnici. Serve principalmente il settore aerospaziale e della difesa, ma ha anche clienti nei settori dell’energia, medico, degli utensili , automobilistico e di altro tipo. Stratasys è stata fondata nel 1989 e ha sede a Eden Prairie, negli Stati Uniti. Fornisce attrezzature, materiali e servizi per la stampa 3D basati su materiali polimerici. Come stampanti Polyjet, stampanti FDM , stampanti fotopolimerizzabili, materiali in fibra, materiali in resina Polyjet , ecc. Offre inoltre la piattaforma di stampa GrabCAD, che fornisce programmazione, pianificazione, monitoraggio, gestione degli ordini e analisi di varie tecnologie di stampa 3D. I suoi prodotti e servizi sono utilizzati principalmente nei mercati automobilistico, aerospaziale, medico, dentale, educativo e dei beni di consumo. L’azienda vende i suoi prodotti attraverso una rete di rivenditori e agenti di vendita indipendenti in tutto il mondo.
Otto delle quattordici società di stampa 3D quotate in borsa si trovano negli Stati Uniti, tra cui Velo3D, Stratasys, Shapeways Holdings, Proto Labs, Organovo, Markforged e Desktop Metal, oltre a 3D Systems, la società di stampa 3D più preziosa al mondo. Voxeljet, SLM solution e Materialise si trovano in Europa, Nano Dimension e Massivit provengono da Israele e Blite è dalla Cina. Ciò dimostra che gli Stati Uniti sono ancora in una posizione dominante assoluta nel settore della stampa 3D.
2. Le entrate totali delle società quotate nella stampa 3D
3D Systems, Stratasys e Proto Labs sono le prime tre in termini di entrate totali. Proto Labs e Blite hanno mantenuto la crescita complessiva del business negli ultimi cinque anni, Materialise è rimasta sostanzialmente stabile con una leggera crescita e le entrate totali di Stratasys hanno una leggera tendenza al ribasso.
3. Investimenti in ricerca e sviluppo
3D Systems e Stratasys occupano le prime due posizioni in termini di spese in ricerca e sviluppo, ma nel complesso mostrano una tendenza al ribasso. Le spese di ricerca e sviluppo di Proto Labs, Materialise e Blite hanno continuato ad aumentare negli ultimi cinque anni e anche il fatturato totale dei tre ha continuato a crescere.I tre potrebbero aver trovato la direzione di ricerca e sviluppo che guida la crescita del business e formato un circolo virtuoso.
Figura 4. Spese di ricerca e sviluppo (R&S) delle società quotate di testine di stampa 3D (2017-2021*). * Dal momento che i dati del 4° trimestre 2021 non sono stati ancora rilasciati, i ricavi totali del 2021* sono la somma del 4° trimestre 2020 al 3° trimestre 2021
La percentuale delle spese di ricerca e sviluppo delle società quotate di stampa 3D è generalmente ad un livello elevato. Come mostrato nella figura seguente, la proporzione delle spese di ricerca e sviluppo di quasi tutte le società quotate di stampa 3D è superiore a quella di Tesla e BYD. Questo aspetto mostra che le società nel settore della stampa 3D generalmente attribuisce grande importanza al lavoro di ricerca e sviluppo, d’altra parte, riflette anche che la stampa 3D è ancora nella fase di crescita della vita del settore.
4. Situazione
dell’utile netto Tra le 14 principali società di stampa 3D, la maggior parte di esse ha subito perdite negli ultimi cinque anni e solo BLT e Proto Labs hanno profitti netti complessivamente positivi. L’enorme profitto netto di 3D Systems nel 2021 è stato principalmente dovuto alla vendita dell’attività di simulazione medica Simbionix a Surgical Science per $ 305 milioni per concentrarsi sulla stampa 3D e sviluppare capacità specifiche per la stampa 3D su scala industriale. La grande perdita di Stratasys nel 2020 è stata principalmente dovuta alla cancellazione di 386,2 milioni di dollari di oneri di svalutazione dell’avviamento relativi alle attività FDM e Polyjet nel terzo trimestre.
5. Cambiamenti nel rapporto di valore
di mercato Il valore di mercato totale delle 14 principali società quotate di stampa 3D è aumentato notevolmente a oltre 40 miliardi di dollari USA all’inizio del 2021, ma è sceso a 15 miliardi di dollari USA all’inizio del 2022 e continua a mantenere un tendenza al ribasso. Questo forte aumento e calo potrebbe essere stato guidato da stime estremamente ottimistiche o pessimistiche dell’epidemia di COVID-19. Nel complesso, l’andamento del mercato azionario suggerisce che gli investitori non sono molto ottimisti sul futuro della stampa 3D. D’altra parte, la capitalizzazione di mercato di Blite ha avuto una tendenza al rialzo nel lungo periodo, il che potrebbe essere dovuto alla crescita delle sue entrate totali, delle spese di ricerca e sviluppo e dell’utile netto, che ha dato fiducia agli investitori.
Dal grafico di sovrapposizione della percentuale del valore di mercato, si può vedere chiaramente che la percentuale di Blite sul valore di mercato totale delle 14 società è in aumento e anche il valore di mercato dei sistemi 3D è in aumento nel suo insieme. Ciò dimostra che il mercato è più ottimista su queste due società rispetto alle altre 12 società.
6. Confronto orizzontale con le principali società di veicoli elettrici
Se la stampa 3D viene confrontata orizzontalmente con altri settori (come Tesla, BYD nel settore dei veicoli elettrici e General Electric, una società diversificata), la stampa 3D è ancora la più grande in termini di valore di mercato e ricavi totali Un’area commerciale molto piccola.
Le aziende di stampa 3D non stanno crescendo rapidamente rispetto ad altri settori che sono nel mezzo di una rapida crescita (ad es. veicoli elettrici). Essendo la società di stampa 3D in più rapida crescita, il tasso di crescita relativo (%) delle entrate totali di Blite è leggermente superiore a quello di BYD e molto indietro rispetto a Tesla. Il tasso di crescita (%) dei ricavi totali di altre società di stampa 3D è rimasto indietro rispetto a BYD e Tesla.
7. Cambiamenti nella proporzione di 14 società quotate di stampa 3D nell’intero settore
Vale la pena notare che il fatturato totale delle 14 società di stampa 3D coinvolte in questo articolo rappresenta la quota dell’intero mercato della stampa 3D (rapporto Wohlers), che è notevolmente diminuito di anno in anno. Il 24% è sceso al 12% nel 2021. Tenendo conto che il loro fatturato totale non è diminuito in modo significativo in valore assoluto (Figura 13. ), ciò significa che più aziende sono entrate nel settore della stampa 3D, e infatti ora ci sono più di 6.000 aziende nel mondo con operazioni di stampa 3D [ 6 ], che potrebbe essere un segno che l’industria della stampa 3D continuerà a crescere in futuro.
Conclusione:
l’analisi mostra che gli Stati Uniti dominano ancora il settore della stampa 3D; le aziende di stampa 3D generalmente investono molto in ricerca e sviluppo e la maggior parte di loro ha subito perdite negli ultimi cinque anni; il business della stampa 3D è attualmente principalmente guidato dalla tecnologia ricerca e sviluppo Il settore è ancora nella fase di crescita e accumulo di tecnologia della vita del settore; la stampa 3D è ancora un settore di attività molto piccolo in termini di valore di mercato e ricavi totali, e rispetto ad altri settori in rapida crescita (es: veicoli elettrici), stampa 3D L’azienda non sta crescendo rapidamente. Dopo l’accumulo e la precipitazione del tempo, sempre più aziende sono entrate in questo campo.In futuro, il business della stampa 3D potrebbe non mostrare la stessa crescita esplosiva dei veicoli a nuova energia, ma ha ancora lo slancio e il potenziale per una crescita stabile.
Xue Boyu da http://www.nanjixiong.com/
